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伯顿·麦基尔:从“入门”到“精通”,让财富增值的“三个钱包”在这里!

在书籍的世界里,没有几本书能在出版40多年后依然让人爱不释手,伯顿·麦基尔的《漫步华尔街》便是其中之一。这本于1973年首次出版的投资著作,如今已经发行了第12版,仍然经久不衰。经济学的泰山北斗萨缪尔森曾说,等他的孩子到21岁时,他会把这本

在书籍的世界里,没有几本书能在出版40多年后依然让人爱不释手,伯顿·麦基尔的《漫步华尔街》便是其中之一。这本于1973年首次出版的投资著作,如今已经发行了第12版,仍然经久不衰。

经济学的泰山北斗萨缪尔森曾说,等他的孩子到21岁时,他会把这本《漫步华尔街》送给他的孩子念,作为对他孩子成人的礼物。该书对指数基金推崇备至。该书可以名列有史以来的最佳十本投资经典书籍之一。

这本书的作者伯顿·麦基尔是一个成功的市场分析师,也是一名经济学家,更是一名非常成功的投资者。

伯顿·麦基尔认为,市场短期波动会让股票走势变得难以预测,因此散户投资者应该将大部分资金投向大盘指数基金,这才是明智的做法。他的这一理念曾在市场上掀起了“被动投资”风潮,并在此后数十年里经久不衰。

股市疯狂,但请你冷静

王尔德说:“何为犬儒主义者,便是虽知晓所有东西的价格却不知晓任何东西价值的人。”

当股市疯狂的时候,赚钱和赔钱都很容易。《漫步华尔街》一书中经典的案例说明了股市的特殊时期:

郁金香球茎热、南海泡沫、互联网泡沫……向我们展现着股市里金钱的剧烈滚动。

贵族、市民、农民、商人、海员、足球运动员、女佣,甚至连烟囱清扫工和老裁缝们,都沉醉在郁金香的投机热潮中。

那些起初认定价格不会上涨的人,看到个个赚得盆满钵满,无不捶胸顿足,后悔不迭。

郁金香狂欢从1634年一直持续到1673年初。后期,人们不惜以土地、珠宝、家具来交换郁金香球茎,郁金香球茎的价格变成天文数字。

被利益冲昏头脑的人,是不可理喻的。

在“南海泡沫”时期,不问缘由地买入公司股票。

公司的融资目的让人难以想象:以人的头发抵价购物、从石墨中提取银、从黄瓜中抽取阳光,甚至还包括制造永动机。

在这些疯狂里,很多人一日“暴富”,当然,稍不留神,很多人一夜“暴负”。

让人惊讶不已的是,包括牛顿在内。他说,我能计算天体的运动,却无法探知人群的疯狂。

前车之鉴。历史告诉我们,所有过分繁荣的市场最终都会屈服于万有引力。假如举世彷徨失措,唯你保持清醒,大地和它所有的一切,就是属于你的。

进入股市,必须修炼时刻保持清醒的本事。真正毁掉你的不是股票大跌亏损,而是让你赚快钱。

真正难以避免的是那些迷人的诱惑,它们会让你在短暂的暴富投机狂欢中心甘情愿地把钱抛撒出去。

投资的三种方法

1. 省心省力漫步法

最省事儿的“随机漫步”法,是采用定投的方式购买指数基金。根据马尔基尔对美国股市的观察,专业人士所操盘的基金从长久来看,收益未能超过指数基金,所以购买指数基金是比较省心的办法。

不过如果一次性投资,买在了高点,那么指数基金也无法帮你盈利。较为保险的方法是采用定投的方式,有规律地长期购买。定投是降低风险的有效方法。一般情况下投资者持有股票、或者基金的期限越长,投资收益的波动性就会越小。

2. 亲力亲为漫步法

如果不相信指数基金,想要直接购买股票,也可以亲自选股买股票。

规则1:所购股票限于盈利增长看起来至少能够连续五年超过平均水平的公司。

规则2:绝不能为一只股票支付超过其坚实基础价值所能合理解释的价格。

规则3:买入投资者可以在其增长故事之上建立空中楼阁的股票会有帮助。

规则4:尽可能少交易。

一旦研究清楚了,下定了决心购买,那就要尽可能减少交易。这样可以减少手续费和交易税。华尔街还流行一句话值得参考,那就是:“继续持有赚钱的股票,卖掉赔钱的股票。”

3. 替身漫步法:雇请专业投资者

如果能够物色到一个特别好的“随机漫步”者,比如像马尔基尔这样的牛人,为你操盘,而你又确信他的人品和能力,那就全交给他好了。

资产配置的5个原则

1.风险与回报有关联

风险越高,回报越高。这是有几百年的数据证实的基本法则。马尔基尔在书中引述的数据显示,在1926年至2013年间,小型公司的股票的平均年度回报为12.3%,大型公司的股票的年度平均回报为10.1%,长期政府债券的年度平均回报为6%。

2.投资股票和债券的风险,视持守的时间而定。持守的时间越长,资产回报的可能变化幅度就越低

采取长期持守的策略其实能消除买卖股票的许多风险。马尔基尔在书中引述的数据显示,长期而言,股票总能“跑赢”债券。若投资期为30年,股票跑赢债券的机率是99.4%,投资期为1年的话,股票的“胜率”则为60.2%。所以,年轻人应选择持有较多股票。

3.平均成本法是一种实用、能减低风险的方法

这种方法能帮助投资者免于在错的时候把一大笔钱投入市场中,结果血本无归。但股市长期而言会持续上涨,所以在采用平均成本法之余,也可留有一笔资金,用来在股市大跌时买多一点股票。

4.再平衡能减少风险,在一些情况下能投资回报增加

再平衡就是把不同资产的比例,调整回符合你的年龄及可承担风险的水平。

5.分清楚你对风险的态度和承担风险的能力

投资者能承担多大风险,取决于年龄、非投资收入来源、开支和财务需要,而不单单是你对风险的态度。

麦基尔送给投资者的4个准则

麦基尔作为一名经济学家,在投资理论上的造诣是高于很多基金经理的,他也为那些选择的慢慢变富的投资者提出了一些准则。

准则一:

将股票购买局限于看来能够持续5年获取得高于平均收益增长的那些公司。无论这项工作多么困难,挑选好收益在增长的股票最为重要的一环。

准则二:

对一种股票决不支付高于稳固基础价值的价格。购买市盈率低于市场水平,尚未被公众发现的成长股。一旦增长实现,你将会获得成倍的收益;万一增长未能实现,由于市盈率偏低,损失亦会较小。对于那些市盈率高的股票,市场已认同了它的成长性,过高的价格已完全反映了预期的增长,如果增长未能实现而下降,你就会陷于破产的境地。

准则三:

寻求投资者可能寄予美妙想象的概念股。股市公众的心理因素在决定股价上起着重要的作用。个人及机构投资者有感情的人类,能在他们脑海中激起美好冲动的股票,尽管其增长仅为平均水平,也能在长期内以高价出售。

准则四:

尽可能少地进行股票买卖。频繁的买卖只会使证券商赚钱。股票投资中的大量风险(但不是全部),可能通过采用长期投资的方法来消除。你购买股票的环境是会改变的,当等到到期市场持续高涨价时你持久有的成功地增长股票会变得定价更高。但是,这一准则并不建议在损失发生的情况下死抱怨烂股。

“投资是门艺术,要成功,你需才能和运气。”麦基尔如是说。即使你并不怎么走运,但只要遵循以上准则,就可控制风险峰,避免失败。如果你有了自己能获胜,至少不会输得太惨的信心,那你就能轻松地在股市中游戏了。

麦基尔曾说过这样一句话:“告诉投资者无法战胜市场平均水平,就跟告诉一个六岁小孩圣诞老人不存在一样,因为这会让他们的生活失去颜色。”

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